紧缩预期笼罩债市现券收益率继续走高

紧缩预期笼罩债市现券收益率继续走高

上周债市遭到央行上调存款准备金率和10月数据显示通胀高企、信贷超标等因素的接连打击，后续政策紧缩预期笼罩下，现券收益率继续走高，买气北京国际白癜风医院明显不足。　　招商证券观点认为，CPI再创新高将给央行管理通胀预期带来很大的压力。从近期农业部农产品批发价格指数的走势来看，农产品价格加速上涨的趋势非常明显，11月CPI再创新高的可能性增大。通胀上行的压力下，加息周期风险不可忽视。央行上调存款准备金率对资金面影响有限，上周资金面继续宽松，货币市场回购利率保持低位。回购定盘利率7天品种由上周一下行约6个基点至上周五收于1.6895，1天品种和14天品种也出现下滑，但幅度较小。　保持了两周的稳定以后，1年期央票发行利率意外上行5.24个基点至2.3437。上周四发行的3年期央票利率也上涨15个基点至3，3月期央票发行利率则上调5.24个基点，从1.7726上升至1.8131。央票发行利率上行有助央行提高回笼效率，同时此举也加重了债券市场的紧缩货币政策预期。　　一级市场方面，受基本面和政策面预期影响，新发债券中标利率普遍走高。财政部上周三招标的280亿元1年期国债中标利率为2.15，认购为1.54倍。上周五招标的100亿元182天期记账式贴现国债中标利率为2.0387，范围认购倍数为1.72倍。同日农发行招标的5年期定存基准浮息债中标利差为49BP，大大高于市场预期；首场范围认购倍数仅为1.17倍。仅北京医治白癜风最好医院上周四国家开发银行的30年期金融债因保险公司有较强刚性需求而结果较好。该期债券中标利率为4.61，认购达2.22倍。　　二级市场方面，中债报告显示，上周前半周债券市场交易量保持安稳，但上周四起，受央行上调存款准备金率影响，交易量明显减少，债券交割总额由上周三的8219亿元骤减至上周四的7308亿元。上周五进一步降至6591亿元。银行间债市收益率全线上涨。以基准10年固定利率国债为例，上周五到期收益率报收3.9534，较前周末上行10.76个基点。